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　　2025年是承上启下的重要历史交汇点。这一年，“十四五”规划实现完美收官，党的二十届四中全会审议通过的《中央关于国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，又为下一个五年的中国发展擘画了蓝图。这一年，中国人民银行在党中央、国务院的坚强领导下，以习新时代中国特色社会主义思想为指引，锚定“稳增长、调结构、促改革、防风险”的核心航向，于危机中寻先机、在变局中开新局，以适度宽松的货币政策为笔，以精准滴灌的结构性工具为墨，为推动经济持续回升向好、金融市场平稳运行筑牢了货币金融根基。记者以《中国货币政策执行报告》《金融统计数据报告》等权威文件为依托，力图勾勒出2025年货币政策蹄疾步稳推动金融生态不断优化、支持实体经济质效双升的鲜活画卷。

　　2025年，面对复杂严峻的国内外经济金融形势，中国人民银行加大逆周期和跨周期调节力度，保持流动性合理充裕，引导货币信贷总量平稳增长，为实体经济注入源源不断的金融“活水”。

　　5月，中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，这对调整市场流动性结构、保持流动性充裕发挥了重要作用。同时，进一步完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%调降至零，降低两类机构负债成本，增强对汽车消费、设备更新投资等特定领域的信贷供给能力。

　　流动性管理方面，长短结合开展公开市场操作（OMOs）。一方面，持续开展买断式回购操作补充中长期资金缺口，并于10月恢复开展国债买卖操作，进一步强化长期流动性支持，加强货币政策与财政政策的协同配合；另一方面，按需开展公开市场7天期、14天期逆回购，以及常备借贷便利（SLF）和中期借贷便利（MLF）操作，为金融机构流动性管理提供便利。2025年，各项公开市场操作累计净投放6万亿元，其中买断式回购净投放3.8万亿元，净买入国债1200亿元。这种“相机抉择、精准调控”的方式，既避免了“大水漫灌”引发的通胀压力与债务风险，又确保了货币供应量与名义经济增速基本匹配，为经济回升向好营造了松紧适宜的货币金融环境。

　　从核心金融指标来看，2025年货币信贷呈现“总量稳增、韧性凸显”的鲜明特征。截至2025年12月末，社会融资规模存量同比增长8.3%，广义货币供应量M2同比增长8.5%；人民币贷款余额272万亿元，同比增长6.4%，还原地方化债影响后，增速在7%左右，信贷支持力度持续较强。2025年全年人民币各项贷款新增16.27万亿元，有效满足生产经营、固定资产投资、消费升级等多元融资需求，企业贷款与居民贷款结构持续优化，巩固了经济稳中向好的发展态势。

　　降低综合融资成本，是激发市场主体活力、点燃经济焕新引擎的关键举措。2025年，中国人民银行持续深化利率市场化改革，完善市场化利率形成传导机制，通过政策利率引导、存款利率市场化调整、结构性工具贴息等多重手段，推动社会综合融资成本稳步下行，切实为企业和居民减负纾困，让政策红利如春风化雨般浸润市场主体。

　　在政策利率引导方面，下调政策利率0.1个百分点，并联动下调贷款市场报价利率（LPR）各期限利率10个基点，带动市场利率中枢同步下行。2025年全年新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率均降至3.1%左右，创历史新低。同时，强化存款利率市场化调整机制的压舱石作用，引导金融机构根据自身负债成本、市场供求变化合理调整存款利率，形成了“政策利率—市场利率—信贷利率”的顺畅传导链条，增强金融机构可持续经营和服务实体经济的能力，也推动资金要素更合理配置，维护金融市场平稳运行和良性循环。

　　结构性货币政策工具的利率优惠政策是进一步降低重点领域融资成本的重要举措。2025年5月，各项专项结构性工具、支农支小再贷款利率下调0.25个百分点，由1.75%降至1.5%，抵押补充贷款（PLS）利率同步下调0.25个百分点至2.0%，有效激励金融机构加大对薄弱环节和重点领域的信贷投放，实现了“降成本”与“调结构”的有机统一。2025年11月，金融“五篇大文章”相关领域新发放贷款利率较上年同期低0.42个百分点，为市场主体“减负松绑”，有效缓解了企业经营压力，激发了微观主体的活力与创造力。

　　2025年，中国人民银行聚焦金融“五篇大文章”，持续完善结构性货币政策工具体系，有如精准的罗盘，引导金融资源向重点领域和薄弱环节集中，为经济结构转型提供了坚实有力的金融支撑。

　　在科技金融领域，早在2022年4月，中国人民银行即推出了科技创新再贷款，并于2024年4月扩围为科技创新和技术改造再贷款，额度为5000亿元，满足科技型中小企业及重点领域技术改造、设备更新项目融资需求。2025年该项再贷款新增额度3000亿元，总额度升至8000亿元。同时运用科技创新债券风险分担工具，引导金融机构加大对高新技术企业、“专精特新”企业的信贷支持，为科技创新“添薪续力”。截至2025年11月末，科技创新和技术改造贷款发放余额为2.7万亿元，支持2万家科技型中小企业实现首贷；科技领域贷款余额为44.8万亿元，同比增长11.5%；截至2025年末，债券市场累计发行科技创新债券1.8万亿元，科技创新债券风险分担工具已支持8家民营股权投资机构发行科技创新债券22.5亿元。这些政策工具有效支持了企业研发投入和技术升级，助力中国科技自立自强迈出坚实步伐。

　　在绿色金融领域，2021年11月，中国人民银行即创设了碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再贷款两项工具，前者支持清洁能源、节能环保、碳减排技术三个重点减碳领域，后者支持煤的大规模清洁生产、清洁燃烧技术运用等领域，并于2023年末到期。2025年在正常操作碳减排支持工具的基础上，中国人民银行统一绿色信贷、绿色债券等各类绿色金融产品认定标准，明确节能减排技术改造、清洁生产、资源综合利用等活动的支持边界，为结构性工具精准投放提供清晰依据。截至2025年11月末，绿色贷款余额为44.2万亿元，同比增长23%；截至2025年10月末，绿色债券余额为2.29万亿元。这些政策不仅为“双碳”目标注入强劲动力，而且让天更蓝、山更绿、水更清的生态图景照进现实。

　　在普惠金融领域，中国人民银行曾于1999年和2014年创设支农再贷款和支小再贷款两项长期性工具，2025年4月，这两项工具合并为支农支小再贷款。2025年5月，中国人民银行增加支农支小再贷款额度3000亿元，并积极运用支农支小再贷款、再贴现引导地方法人金融机构扩大对涉农、小微和民营企业的信贷投放，支持乡村振兴，促进区域协调发展。截至2025年11月末，普惠贷款余额为39.8万亿元，同比增长10.3%，有效缓解了民营中小微企业“融资难、融资贵”的痛点堵点，也让中国式现代化的宏大叙事，在阡陌纵横处有了最生动的诠释。

　　在养老和消费领域，2025年5月，在前期设立的普惠养老专项再贷款到期的情况下，中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持养老服务、健康产业、居民服务消费等领域发展，全年累计发放服务消费与养老再贷款1184亿元。该工具为向养老产业和消费领域进行信贷投放的金融机构提供了稳定的低成本资金池，为激活经济潜力构建了高效的金融传导通道。截至2025年11月末，不含个人住房贷款的消费贷款余额已经达到了21.2万亿元，同比增长4.22%；养老产业贷款余额为2162亿元，同比增长60.2%，增速在金融“五篇大文章”相关领域中位居首位，体现了支持养老产业的结构性货币政策的效果。

　　在数字金融领域，中国人民银行通过科技创新和技术改造再贷款为实体经济的数字化智能化改造提供资金支持，不仅推动数字金融成为经济高质量发展的重要引擎，也为高质量发展构筑坚实的“数字底座”。截至2025年11月末，数字经济产业贷款余额为8.5万亿元，同比增长14.6%；数字经济产业新发放贷款利率为2.7%，比上年同期低0.51个百分点。

　　总量的数据更是让人欣喜。2025年金融“五篇大文章”贷款余额已达107.7万亿元，同比增长12.8%，截至2025年11月末，服务企业和个人共计8255万户，较上年同期增加547万户，实现了重点领域金融支持的全覆盖和规模化增长，成为推动经济结构优化的重要力量，为高质量发展插上了腾飞的翅膀。

　　2025年，中国人民银行会同国家外汇局围绕支持外贸稳定发展、深化跨境投资和融资改革、支持自贸试验区建设三项重点工作，先后出台三个“一揽子”政策共计28项措施，以政策组合拳打通跨境金融服务堵点，激活市场发展活力，全国办理相关便利化业务已超2200亿美元，政策红利持续释放，成效显著。针对跨境电商等贸易新业态，推出更加便利的在线办理外汇业务举措，实现服务触达更高效、业务办理更便捷，累计办理业务超10亿笔，服务中小微商户超180万户。扎实推进银行外汇展业改革，更好实现提高业务办理效率和防控风险，参与改革的银行从2024年末的16家扩大至目前的30家，已基本覆盖跨境业务主要经办银行，实现了以改革创新优化外汇服务供给。包括展业改革业务在内，2025年全年凭企业指令“免审单”办理跨境收支业务已达2.3万亿美元，较2024年增长33%，大幅降低了市场主体的交易成本。同时，全国推广跨国公司本外币一体化资金池政策，完善了境内企业境外上市资金管理，支持企业更加充分利用国内国际两个市场，推动投融资便利化再上新台阶。

　　总体上看，2025年外汇市场供求基本平衡，保持了较强韧性和活力，成为宏观经济大盘稳定的重要支撑。全年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，较2024年增长近10%；来华直接投资呈现净流入，境内主体对外投资较快增长。截至2025年9月末，我国对外资产和负债分别达到11.5万亿和7.5万亿美元，均为历史新高，反映跨境资金配置能力持续提升。外汇储备年末余额为33579亿美元，为抵御外部风险、维护汇率稳定筑牢压舱石。从汇率表现来看，2025年人民币对一篮子货币保持基本稳定，对美元汇率升值4.4%，汇率双向浮动特征更加明显，有效反映了国内外经济基本面和市场供求变化。

　　2025年外汇领域各项工作取得的成效，不仅为我国开放型经济高质量发展提供了有力保障，也充分印证了中国外汇市场应对外部变化、适应宏观调控的成熟度与承载力持续提升。

　　2025年，中国人民银行深入推进金融供给侧结构性改革，着力完善金融市场体系、优化金融资源配置机制、强化金融基础设施建设，为金融高质量发展注入了强大动力。

　　在直接融资体系建设方面，积极推动债券市场创新发展，扩大直接融资占比。10年期国债收益率稳定在1.8%～1.9%，市场定价功能不断完善；民营企业债券融资支持工具持续发挥作用，有效缓解了民营企业债券融资困难，2025年企业债券净融资2.39万亿元，同比多4825亿元，让民营企业在资本市场“挺直腰杆”。更为可喜的是，2025年社会融资规模增量中，债券等贷款以外的融资方式占比超过50%，较上年进一步提升，直接融资与间接融资结构更加均衡，“双轮驱动”推动实体经济稳健发展。同时，配合有关部门推进沪深港通、债券通等金融市场互联互通机制建设，进一步提升了我国金融市场的对外开放水平，让中国金融市场更好地融入全球金融体系。

　　在金融基础设施建设方面，持续推进支付清算体系升级，优化跨境支付服务，数字人民币推广应用取得新进展。以数字人民币为例，截至2025年11月末，数字人民币试点范围已覆盖全国所有省份，应用场景超1000万个，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额达16.7万亿元；通过数字人民币APP开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1884万个；多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额中占比约为95.3%。数字人民币在零售消费、政务服务、跨境结算等领域的应用不断深化，已经搭建起为数字经济发展提供安全高效支付的桥梁。同时，完善征信体系建设，扩大征信信息覆盖范围，累计收录企业和个人征信信息主体超15亿户，为金融机构精准授信提供了有力支持，让信用成为市场经济的“通行证”。

　　在金融监管协同方面，加强与金融监管总局、中国证监会等部门的协调配合，完善宏观审慎政策框架，强化系统性金融风险监测预警，压实金融机构风险防控主体责任，守住了不发生系统性金融风险的底线。全年银行业金融机构不良贷款率稳定在1.6%左右，拨备覆盖率保持在200%以上，保障金融体系整体稳健运行、守护国家金融安全。

　　新年伊始，在国务院新闻办公室举行的“货币金融政策支持实体经济高质量发展成效”新闻发布会上，中国人民银行副行长邹澜提出八项新举措，在提高银行重点领域信贷投放积极性的同时，有助于经济结构进一步转型优化。

　　在降成本方面，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，即各类再贷款1年期利率从1.5%下调到1.25%，其他期限档次利率同步调整。

　　在助民企方面，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度为1万亿元，重点支持中小民营企业；将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元，增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域；将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。

　　在拓领域方面，将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等更多具有碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具的支持领域，引导银行支持全面绿色转型；结合健康产业认定标准，适时在服务消费与养老再贷款的支持领域中纳入健康产业，拓展服务消费与养老再贷款的支持领域。

　　在强协同方面，会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存；鼓励金融机构提供丰富汇率避险产品，为企业提供成本合理、灵活有效的汇率风险管理工具；与财政贴息、担保和风险成本分担等财政政策协同配合，进一步放大政策效能，共同促进扩大有效内需。

　　同时，邹澜副行长表示，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，2026年降准仍然有空间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模较大的3年期及5年期等长期存款到期重定价，再加上各项再贷款利率下调，都有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

　　2026年是“十五五”开局之年，是充满希望、任重道远的一年。面对新的机遇和挑战，中国人民银行开局即亮剑，补短板、稳预期、育新质，展现了践行党中央决策部署的政治定力和果敢担当。我们有理由相信，站上新的起点，中国人民银行必将始终坚守金融初心、勇担时代使命，以金融之力稳增长、促创新、守底线，奋力为“十五五”开好局起好步筑牢金融根基，以实干实绩护航中国式现代化壮阔征程。■返回搜狐，查看更多